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钢铁三季度钢厂盈利继续向好荐5股

发布时间:2019-09-13 19:17:47

钢铁:三季度钢厂盈利继续向好 荐5股 2014-07-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资策略:本周大盘上涨,上证综合指数周涨幅 .28%,其中钢铁板块涨幅 .27%,自我们6月2 日上调行业评级以来板块累计涨幅已达12%,大幅跑赢大盘。近期钢铁行业步入下游需求淡季,钢价弱势震荡,但我们并未看到行业利润空间的收缩,在产能中周期及存货短周期叠加的推动下,冶炼产能利用率维持在高位,目前处于冶炼边际成本段的钢厂开工率也已达90%以上,行业供应整理已至偏紧状态,三季度行业利润将较二季度再上台阶,继续看好供给端调整更为充分的板材类钢厂,包括华菱钢铁、宝钢股份、鞍钢股份、首钢股份、ST南钢;国内钢价:本周钢价下跌。受商品市场大幅回调影响,市场情绪迅速降温,上周的中间环节集中备货未能在本周延续,导致价格回落。从钢价内在结构来看,钢价中加工费部分并未收缩,下跌的主要在原料环节,而原料下跌又与原料存货下行周期尚未结束有关。从目前钢厂原料存货来看,铁矿、煤焦库存已处于低位,预计继续回落空间不大,待钢厂原料存货周期触底回升,钢价即可企稳;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存24.9万吨,较上周下降0. 9万吨,热轧库存62.7万吨,较上周下降1. 万吨。从全国范围看,除冷轧外各品种库存均下降,Mysteel统计社会库存总量1 0 .24万吨,环比下降1 .09万吨。由于市场信心转弱,本周中间采购下滑,存货周期休整,但鉴于极低库存水平,价格降幅将有限;国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国稳中有涨,受废钢价格上涨推动,美国钢厂上调长材出厂价格,板材价格稳中趋强,目前订单状况良好,预计未来出厂价将上调;欧洲钢铁下游处于消费淡季,但目前原料价格反弹、钢价尚处于底部,市场可能备货行为,对8月价格预期乐观;原材料:本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为815元/吨,环比跌5元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为640元/吨,环比跌25元/吨。普氏指数(62%)报94美元/吨,周环比跌$1.75。

本周钢厂采购热情较低,矿价维持弱势。尽管钢厂预期普遍谨慎,但在钢产量维持高位、产业链存货下降空间有限、外矿供应增加短期放缓的大环境下,导致矿价短期进一步大幅下跌的变量尚未出现,我们认为矿价尚处在寻找下一个反弹起点的过程之中。

本周上海市场螺纹钢库存 4.71万吨,较上周上升1. 2万吨,热轧库存84.20万吨,较上周上升0.94万吨。从全国范围看,除冷轧外各品种库存环比上升,Mysteel统计社会库存总量1559.65万吨,环比上升9285万吨。

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