您的位置: 旅游网 > 明星

金融:中报增长可期

发布时间:2019-10-09 14:54:12

金融:中报增长可期 2011-07-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们预计15家A股上市银行2011年上半年合计实现净利润约4,5 7亿元,同比增长 4.8%。二季度实现净利2, 10亿,环比一季度增长 .7%。根据2010年以来的数据,银行股在业绩期的表现大多强于大市,但近期受对资产质量担忧的影响,银行股走势落后大市。从短期看,流动性状况将影响到资产质量预期,而我们预计短期内流动性不会进一步趋紧。此外,中报的数据也可能减轻投资者对资产质量的担忧。再考虑到目前上市银行A股未来12个月的移动平均市盈率平均只有7.1倍,H股为7.5倍,估值具备吸引力,因此我们认为短期银行股有反弹的可能,但中长期上涨机会不大,维持中立评级。

在资产规模适度扩张,净息差继续提高的推动下,上市银行的业绩继续保持良好的增长态势。我们预计上市银行2011年上半年整体净利润同比增长 4.8%,2季度环比上升 .7%。

上市银行中期净利有望达到我们全年净利预测的58.4%。展望下半年,由于资产规模的增长以及净息差维持在较高水平,拨备前利润绝对额有望超过上半年。即便预期拨备费用下半年有明显上升,但我们维持全年业绩预测不变。

我们预计上市银行中期的不良贷款率将比一季度末环比下降约2个基点,但逾期贷款绝对额可能略有上升。小企业贷款以及地方融资平台贷款的不良率的变动将是关注的重点。

我们预计核心资本充足率将继续下降,但由于贷款占比可能下降,下降幅度不会太快。未来是否需要补充资本主要依赖于监管政策。

我们认为中报期间有望表现良好的是农业银行和民生银行。前者尽管公布了盈利预期,但我们预期公司增长素质高,目前价格仍未充分反映增长,因此农行A股仍有上升的余地;但H股的估值相对其他大行已有溢价,因此维持H股持有评级。民生银行则可能受益于小企业贷款的支持政策,维持买入评级。

中卫治疗输卵管堵塞医院
衡阳治疗性功能障碍方法
石家庄治疗前列腺增生医院
中卫治疗阴道炎方法
衡阳治疗性功能障碍费用
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的